撰文：Frank，PANews

2025 年秋季，公链领域的竞争格局风云变幻，一场围绕用户、资金和生态热度的攻防战正愈演愈烈。昔日的王者 Solana 又迎来一次流量退潮的挑战，而 BNB Chain 则凭借强大的新生态和技术升级，发起了强势的「虹吸效应」。与此同时，以太坊主网在喧嚣之下稳步增长，Layer 2 赛道则呈现出冰火两重天的复杂景象。

PANews 将深入剖析各大主流公链的最新数据，揭示这场流量迁徙背后的深层动因与未来趋势。

以太坊：喧嚣之外稳定增长

以太坊主网虽然现在在链上的动态并不明显，但在数据方面也有着较为明显的提升。以日交易笔数数据为例，整个 2024 年，以太坊网络日交易笔数基本维持在 100 万笔左右。而在 2025 年 4 月之后，这个数据开始明显爬升，目前的数据基本维持在 150 万到 180 万笔之间，已经是以太坊历史最高水平。

日活用户方面，同样也走出类似的状态。8 月份，以太坊的日活最高达到 55.72 万，达到近 3 年的最高。另外，这种上涨同样不再是昙花一现，而是在一段时间内都保持了。截至 9 月 22 日，其日活数据仍保持在 50 万以上。

当然，作为一个以 DeFi 和基建为主的公链，以太坊主网的热度上升似乎并不是由新项目推动的。以 9 月 25 日的数据为例，当日在以太坊主网上新创建的交易池有 198 个，交易量为 1150 万美元左右，仅占当日链上交易量 38.8 亿美元的 0.3%。

以太坊另一个主要的数据变化就是 TVL，2025 年 4 月开始，以太坊的 TVL 从 450 亿美元最高飙升至 970 亿美元，不过这个数据背后的主要原因可能还是因为 ETH 价格的上涨，从质押的 ETH 量来看，这一数据从 4 月份以来是持续下滑的。这说明以太坊链上的 ETH 质押量在下降，那么新增的 TVL 另有出处。这个新增值或许来自于稳定币的增长，截至 9 月 25 日，以太坊的稳定币发行市值达到了 1617 亿美元，相比去年 12 月的数据 840 亿美元增长了近一倍。

Hyperliquid：面临新兴对手的激烈竞争压力

从公链的角度来说，Hyperliquid 的数据并不显眼。其日活用户虽然有了明显增长，但也仅有 6.52 万。而在交易笔数上，一周的数据也只有 300 万左右。TVL 数据上在今年有了大幅增长，从 4 月份的 19 亿美元增长至 61 亿美元。

从 DEX 的角度来看，Hyperliquid 近期明显遭受了来自 Aster 的竞争压力。8 月以来，交易量有了明显下滑的趋势。从 100 亿到 200 亿美元的波动区间下降至 50 亿到 100 亿美元的区间。

World Chain：巨额资金流入背后的「真相」，团队代币迁移

World Chain 之所以在此提及，是因为在最近一周的链上净流入排行当中，WorldChain 排名第二，净流入资金达到了 1.19 亿美元。不过，这种资金流入可能并不是由用户主导导致的，而是 Worldcoin 团队的一次战略性内部代币迁移，9 月 22 日，Worldcoin 团队钱包从以太坊主网转出 1.1 亿枚 WLD，其中 8500 万枚（1.11 亿美元）跨链至 World Chain。

从近期的数据变化中可以清晰地看到，公链领域的竞争已进入新的阶段。BSC 链凭借现象级应用的财富效应和生态运作，成功从 Solana 手中夺取了大量流量和资金，上演了一场经典的「逆袭」。以太坊则依靠其强大的网络共识和根基，在稳定币和基础建设层面展现出「压舱石」般的稳定力量。

与此同时，Layer 2 的内部竞争、新兴公链的增长困境告诉我们，这是一个技术迭代与叙事构建双轮驱动的市场。任何一条公链的领先地位都非一劳永逸，唯有持续创新、构建繁荣的开发者生态并捕捉到下一个市场热点，才能在这场无休止的流量争夺战中立于不败之地。未来的格局，仍充满变数。